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金策略新闻:经济复苏较缓,利率上行

日期:2020-12-09

  放眼明年一二季度经济数据在低基数作用及弱复苏状态下,大概率会超市场预期,经济弱复苏+通胀中枢上行+货币政策保持稳健中性,当前利率水平仍有上行空间,因此利率对保险的投资端影响偏正面。


  下阶段估值支撑主要来自负债端改善,估值催化因素已经转向对于未来业绩的预期,四季度各公司积极备战开门红,预售情况预期良好,叠加本年一季度新单低基数,负债端边际改善较为确定,将成为当前估值提振的最主要因素。


  年底临近估值切换,当前估值历史分位水平较低,估值提升仍有空间。个股层面继续推荐负债端边际改善更加明显的中国平安、中国太保。